[기업분석] 변화하는 시대에 유행과 문화를 선도하는 기업 - 제일기획

리빙하루입니다. 이번에 분석할 기업은 제일기획입니다. 제일기획은 제가 작년부터 보고있던 기업 중에 하나입니다. 제 투자방식인 떨어졌을 때 줍자를 처음 시작할 때 1주 사두고 보면서 공부했던 기업입니다. 같이 한번 보실까요?

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제일기획(030000)

제일기획은 광고업 등을 영위할 목적으로 1973년 1월 17일에 설립되었으며, 1998년 3월 3일자로 한국거래소에 상장되었습니다. 주요 사업으로 광고주의 마케팅 성과 극대화 니즈에 알맞은 마케팅 솔루션을 제시하고 있으며 서비스는 본사를 비롯하여 45개국 53개의 글로벌 네트워크를 통해 제공중이라고 합니다.

현재 시가총액 2조7천억으로 주가는 3월31일 기준으로 23,550원으로 마감했습니다. 

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분석이유

현재 제일기획에 대한 증권사들의 보고서를 비롯하여 개인적으로 재무를 보았을 때도 코로나로 인한 주가하락 당시와 당시 실적을 놓고 현재를 비교해보았을 때 현재의 주가보다 더 상승할 수 있다는 생각이 들었으며, 현재의 주가와 배당금을 비교했을때 충분히 매력적인 종목이라고 생각됩니다.

또한 포스팅 제목처럼 시대에 맞추어 변화하는 트렌드를 선도, 수익을 창출 중이라고 생각합니다. 최근 유정근 제일기획 사장이 주주총회에서 밝힌바에 따르면 "올해 전 사업영역에서 데이터·테크를 활용한 통합 솔루션 제공 및 메타버스 콘텐츠 제작 역량을 강화해 퍼포먼스 마케팅을 계속 확대할 것”이라고 말했습니다. 코로나 상황 속에서 가장 급변하고 있는 시장은 디지털 사업쪽이라고 생각합니다. 이에 따라서 광고업을 주 사업으로 하고 있는 제일기획이 디지털 관련 콘텐츠에 대한 개발과 투자를 한다는 것은 주주로서 긍정적인 요소라고 생각됩니다.

앞에서도 말했듯이 배당금 또한 주당 990원으로 배당성향은 60.6%입니다. 이는 당기순이익 중 60.6%를 배당금으로 지급한 것으로, 낮은 수치는 아니라고 생각됩니다. 하지만 꾸준한 배당금에 더불어 조금씩 배당금도 상승하고 있으며, 배당성향 또한 최근 3년간 50% 이상을 유지하는 주주친화적인 정책은 충분히 기업을 알아보기 충분한 근거가 된다고 생각합니다.

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분석

최근 실적 @네이버금융

매출액의 경우 2020년 코로나 사태로 인해 하락을 피하지 못했지만, 영어이익과 당기순이익 측면에서 보았을 때는 2019년보다 오히려 더 잘 나온 것을 확인할 수 있습니다. 이는 기업이 비용을 줄이고, 효율적인 매출관리로 실적을 개선한 것이라고 볼 수 있습니다. 2021년 3조3,257억으로 2020년 대비 약 20%가 상승하고, 영업이익 또한 20%가 상승한 것을 확인할 수 있습니다. 제일기획의 경우 국내보다 해외의 영업이익 비중이 더 높습니다. 본사(국내)의 경우 1조170억, 해외(글로벌 네트워크)는 2조3,087억원으로 비중이 30:70일 정도로 해외에 대한 비중이 크다는 것을 알 수 있습니다.

영업이익률과 순이익률은 매년 6% , 4%이상이 나오는 만큼 충분히 안정적이라고 생각될 정도로 돈을 잘 벌고 있다고 생각됩니다. 또한 ROE는 기업의 수익성을 나타내는 지표의 하나로서, 주주가 갖고 있는 지분에 대한 이익의 창출 정도를 나타내므로 평균 15% 이상이라는 것은 그만큼 자기자본에 비해 당기순이익을 많이 낸다는 뜻입니다. 효율적인 영업활동을 통해서 수익을 내고 있다는 것을 알 수 있습니다.

재무적 지표 @네이버금융

이전 오리온홀딩스, 서원인텍 포스팅에서도 저는 부채비율이 낮고, 유보율이 높은 기업을 선호한다는 것을 언급했고, 소개해드리는 기업들 또한 그런 기업이 대부분일 것이라고 생각됩니다. 매년 EPS가 증가하고 있다는 것 또한 재무가 개선되고있다는 의미로 보면 좋을 것 같습니다. PER이 줄어드는 것은 여러가지 의미로 해석이 가능합니다. 제일기획의 경우 매출이 성장하고, 당기순이익이 개선되고 있음에도 코로나 시기 때만큼 올라가지 않았기 때문에 저평가를 받아서 PER이 낮은 것이라고 생각됩니다.

주당배당금은 조금씩 올라가다가 2021년에는 990원으로 시가배당률은 4%정도가 되었습니다. 하지만 뒤에 살펴보겠지만 코로나 때의 하락을 기회로 2만원부근에서 매수를 진행하셨다면 이보다 높은 수익률을 기록하셨을 것이라고 생각됩니다. 현재 주가인 23,550원 기준으로 올해도 990원을 기대배당금이라고 한다면 기대배당수익률은 4.2%로 낮은 편은 아닙니다. 아직 주가의 변동성이 크기 때문에 충분히 시세차익과 배당수익을 동시에 노려볼 수 있는 종목이라고 보여집니다.

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내 생각

제일기획 월봉 차트 @네이버금융

제일기획의 경우 대주주가 삼성전자, 삼성카드, 국민연금이며 자사주를 11%정도 가지고 있습니다. 주주에 관련해서도 살펴보는게 좋지만, 아직은 역량이 부족해서 제일기획의 대주주와 관련된 것은 아직 분석하기에 힘이 들어서 부득이하게 생략했습니다. 하지만 주주친화적인 정책을 내세우고 있는 현재 유정근 사장이 적극적으로 사업을 확장중이기 때문에 앞으로도 좋은 실적을 보여줄 것이라고 생각됩니다. 작년에 국내주식시장에서 열풍이 불었던 NFT, 메타버스 관련하여 신규사업 진출 등을 선언하였기 때문에 지켜봐야할 것 같습니다.

하지만 국내외 정세가 불안정하고, 제일기획의 경쟁사들과의 신규 사업에서의 경쟁 결과가 좋지 못하다면 주가가 내려갈 수도 있다고 생각합니다. 

개인적으로 내려갈 이유가 없는 종목이라고는 생각합니다만 주식시장이라는 것이 예측이 불가능한 영역이라고 생각하기 때문에 차근차근 하락한 날에만 조금씩 매수해서 기록해볼까 합니다. 최근 증권사들의 보고서를 보면 목표가를 3만원에서 3만4천원까지 보는 것 같습니다. 시가총액이 무거운 종목인 만큼 단기적으로 쉽게 수익이 나지 않을거같지만 저는 매수하고 싶은 기업 중 하나입니다! (투자에 있어 참고로만 봐주시면 감사하겠습니다. 이것에 따른 손실 및 피해에 대해서는 책임지지 않습니다!)

 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다! 좋은 하루 보내세요. (_ _)